Premios Nobel de Economía 2011

Premios Nobel de Economía 2011

Por Julio A. J. Carrillo

Según comunicó el pasado 10 de octubre La Real Academia Sueca de Ciencias ha decidido otorgar el Premio Sveriges Riksbank en Ciencias Económicas en Memoria de Alfred Nobel de 2011 a Thomas J. Sargent, Universidad de Nueva York, Nueva York, EE.UU. y Christopher A. Sims Universidad de Princeton, Princeton, NJ, EE.UU. por su investigación empírica sobre la causa y el efecto en la macroeconomía. Representa un nuevo acierto de la Academia ya que galardona a dos gigantes de la Macroeconomía , cuyo aporte permitió a pesar de los pocos datos estadísticos con los que usualmente se cuenta, poder inferir con rigor científico la causalidad entre las múltiples variables de política y lo que realmente importaba: la realidad económica, según señala Federico Sturzenegger, Presidente del Banco Ciudad de Buenos Aires, evaluando los efectos de la política fiscal o monetaria.-

Los premiados de este año en las Ciencias Económicas han desarrollado métodos para responder muchas preguntas acerca de la relación causal entre la política económica y las diferentes variables macroeconómicas como el PBI, inflación, empleo e inversiones. Es decir, ¿Cómo son el PBI y la inflación afectados por un aumento temporal en la tasa de interés o una reducción de impuestos? ¿Qué pasa si un banco central hace un cambio permanente en su meta de inflación o un gobierno modifica su objetivo de equilibrio presupuestario?

Estos hechos suelen ser relaciones de dos vías - la política afecta a la economía, pero la economía también afecta a la política. Las expectativas sobre el futuro son los aspectos principales de este juego. Las expectativas del sector privado en relación con la actividad económica futura y las decisiones políticas influyen sobre los salarios, el ahorro y las inversiones. Al mismo tiempo, las decisiones de política económica están influenciadas por las expectativas sobre la evolución del sector privado. Los métodos de los premiados se pueden aplicar para identificar estas relaciones causales y explicar el papel de las expectativas.-

Esto hace que sea posible determinar los efectos inesperados de las medidas de política, así como los cambios de una política sistemática.-

Thomas Sargent ha mostrado cómo elementos de macroeconometría estructurales pueden utilizarse para analizar los cambios permanentes en la política económica. Este método puede ser aplicado al estudio de las relaciones macroeconómicas en los hogares y las empresas, que ajustan sus expectativas al mismo tiempo que la evolución económica.-

Christopher Sims ha desarrollado un método basado en los llamados vectores autorregresivos para analizar cómo la economía se ve afectada por los cambios temporales en la política económica y otros factores. Sims y otros investigadores han aplicado este método para examinar, por ejemplo, los efectos de un aumento en la tasa de interés fijada por el banco central.-

A pesar de que Sargent y Sims llevaron a cabo sus investigaciones de manera independiente, sus contribuciones son complementarias de varias maneras. El trabajo de los galardonados durante los años 1970 y 1980 ha sido adoptado por investigadores y responsables políticos de todo el mundo.-

Hoy en día, los métodos desarrollados por Sargent y Sims son una herramienta esencial en el análisis macroeconómico.-

Vamos a concluir esta breve referencia editorial siguiendo a Enrique Kawamura, Director de la Maestría en Economía de la Universidad de San Andrés, quien señala que Sargent cita a Julio Olivera, economista argentino que es uno de los exponentes más representativos, y que acuñó el nombre de lo que se ha denominado inflación estructural.-

Así Olivera enfatiza el hecho de que la generación de la inflación puede ser generada por acciones directas de un Banco Central como por otras variables estructurales (como la negociación salarial) pero acompañada siempre por un Banco Central que convalida el aumento de precios aumentando la oferta monetaria.-

El Prof. Olivera realizó fundamentales contribuciones a la teoría de la inflación estructural y el dinero pasivo, como así también, al Derecho Económico y al Análisis Económico del Derecho, temas que se vinculan en sus aspectos interdisciplinarios con el enfoque que damos en este suplemento de Derecho Económico. (Academia Nacional de Derecho y Ciencias Sociales de Buenos Aires, Julio Olivera, La Ley , Anticipo de Anales Año LIV, Segunda Época Nº 47, Noviembre 2009).-

En este número presentamos la entrevista que realicé con el Secretario de la SePyme , Lic. Horacio G. Roura, luego de su presentación en el Primer Congreso Industrial de la Prov. De Buenos Aires, realizado el 20 de septiembre del corriente año. En esta entrevista el Lic. Roura desarrolla la dinámica que se da entre sector público y sector privado y destaca la creciente coherencia que ya se viene dando desde el 2003 entre las políticas sectoriales y las políticas PYME, sobre la base de una política macroeconómica general pro-PYME, por su defensa del mercado interno, la industrialización y la promoción de la producción local. También se observa una coherencia entre los tres niveles de política PYME: la macroeconómica, la sectorial, que da el marco de desenvolvimiento de cada sector, y los programas de SePyME, en el nivel microeconómico, que apuntan a solucionar o a apoyar cuestiones específicas de las pequeñas y medianas empresas.-

Roura destaca también la predominancia que están teniendo los jóvenes en su papel de empresarios, y comenta también la pluralidad de programas disponibles para asistir al desarrollo de las Pymes en los ámbitos de la capacitación, el abastecimiento, y los préstamos crediticios.-

Mario Paz continúa con la serie referida a la Economía de las instituciones, en este caso poniendo el foco en la oportunidad como rasgo en la economía nacional.-

Paz centra su artículo destacando lo difícil que es entender porqué en el escenario global, la economía definitivamente no puede alcanzar un esquema de suma cero, es difícil de entender también por qué el hombre mareado en su codicia no termina de entender un rango de maniobras que sugirió hace ya mucho Bastiat, cuando escribió de baratura y carestía, proponiendo que es preciso establecer un rango de transacciones en el que nada sea tan caro como para lesionar la dignidad y la condición humana que derive en mendicidad del que compra, ni tan barato como para causar la quiebra del que vende.-

Héctor Giuliano presenta un detallado análisis del cuadro de situación del endeudamiento público argentino previo a las elecciones presidenciales del 23 de octubre, en el que los puntos centrales que toma para desarrollar el análisis son el stock de deuda del Estado central, los vencimientos de capital, el perfil de vencimientos, el pago de intereses, la deuda de organismos nacionales, la deuda de las provincias, las deudas de los municipios, la deuda intra-estado, la deuda cuasi-fiscal del BCRA, los fondos de desendeudamiento, la deuda del Estado con la ANSES, el déficit fiscal, el menor balance comercial, la deuda con organismos internacionales, la deuda con el Club de París, la deuda contingente por juicios contra el Estado, y el índice deuda/producto.-

Giuliano plantea que el ritmo de crecimiento de la Deuda Pública se mantiene en un promedio de aumento de 10.000 MD por año, lo que desmiente que Argentina se esté des-endeudando.-

Para exponer de forma concisa los datos analizados, el autor incluye en el anexo un ilustrativo cuadro comparativo.-